에이프릴바이오 [현대차증권] 반등을 기다리며

[IR자료] [현대차증권] 반등을 기다리며

듀피젠트를 넘어 아토피 피부염 표준치료제를 향해

- 2026년 2월 파트너사 에보뮨이 APB-R3 아토피 피부염 임상 2a상 결과 발표. 현재 출시

된 치료제들 대비 더 적은 투여 횟수와 용량, 더 짧은 기간만에 유사한 수준의 EASI 점수

개선 결과 발표. 안전성 역시 우수하게 확인되었기 때문에 향후 용량 증량을 통한 유효성

개선도 가능할 전망. 2a상의 전체 데이터는 2026년 9월 유럽피부과학회(EADV)에서 공

개될 것으로 예상

- APB-R3가 타깃하는 IL-18은 면역과정에 전반적으로 관여하여 증폭시키는 역할을 하는

신호이기 때문에 기존 치료제들 대비 더 넓은 환자군을 타깃할 수 있을 것으로 판단

IGF-1R 차단제 미충족 수요의 유일한 대안

- APB-A1은 현재 갑상선안병증을 적응증으로 1b상을 완료하였으며, 2026년 6월에 있을

내분비학회(ENDO)에서 데이터가 공개될 예정

- 공개된 초록상으로 갑상선안병증 시장에서 현재 유일한 치료 옵션인 IGF-1R 차단제보다

는 낮은 수준의 안구돌출 개선 정도를 보임. 다만, 현재까지 갑상선안병증 파이프라인 중

안구돌출 증상 완화와 질병의 원인인 갑상선호르몬 수용체를 타깃하는 자가항체(THSRab)의

감소를 동시에 달성한 사례가 없었으나, 초기 투약 종료 환자 6명에서 두 가지 측

면 모두 달성한 데이터를 발표

- IGF-1R 차단제 처방 받는 환자 중 45%가 불응 및 재발하거나 부작용으로 인해 투약을

중단하는 상황. 현재 갑상선안병증에 대한 치료 옵션이 IGF-1R 차단제밖에 없는

상황에서 다른 기전의 파이프라인들이 임상 실패가 이어지고 있음. 이러한 미충족

수요를 APB-A1이 해걸할 수 있을 것으로 전망

주가전망 및 Valuation

- 투자의견 BUY 및 목표주가 90,000원으로 커버리지 개시. 목표주가는 SOTP 방식을 사

용했으며 주요 파이프라인인 APB-R3, APB-A1의 가치를 각각 1조 9천억, 1,140억원으로

반영하여 산정. 현재 임상 데이터가 공개된 적응증만 파이프라인 가치에 반영

- 현재 동사는 이미 기술이전한 파이프라인들의 좋은 데이터 발표로 적응증 확장이 진행되

고 있는 상황. 뿐만 아니라 SAFA 플랫폼 재평가를 통해 추가적인 기술이전까지 기대할

수 있을 것으로 판단

에이프릴바이오 IR Page에 접속하시면 다양한 투자 정보를 확인할 수 있습니다.
바로가기 >>

본 내용은 기업에 대한 이해 증진을 위한 목적으로, 투자 권유를 목적으로 한 것이 아닙니다.
투자에 관한 결정은 투자자 본인에게 있으며, 회사는 투자에 관해 일체의 책임을 지지 않습니다.